盛合晶微上市，“江阴板块”再添新军
继江苏仪征泽景股份于3月24日挂牌上市后，中国资本市场目光再度聚焦江苏小县。4月21日，江苏江阴的盛合晶微（688820.SH）正式在科创板挂牌上市。这家国内三维多芯片集成封装领军企业，开盘价较发行价19.68元大涨406.71%，报99.72元/股，市值达1858亿元，直逼2000亿元，成为“江阴板块”市值最高的科技企业。据悉，这也是继4月10日赛英电子IPO后，江阴11天内收获的第二个IPO。
上市背后：产业跃迁与前沿布局
盛合晶微的上市意义非凡。在全球半导体产业链重构的当下，其上市意味着中国在“芯粒”集成前沿技术领域拥有了具备国际竞争力的关键力量。培育出这头超级独角兽的，是无锡下辖的县级市江阴。从“苏南模式”的乡镇工业摇篮到硬核科技资本高地，江阴四十多年完成产业跃迁。随着盛合晶微上市，“江阴板块”上市公司增至68家，A股上市公司数量继续领跑全国县级市，“A股第一县”产业底蕴再受关注。
千亿IPO故事：从联姻到独立突围
盛合晶微的故事始于2014年，当时中国半导体产业处于“黄金发展期”前夜。为打破国际封锁，实现产业链协同，中芯国际与长电科技联手成立中芯长电（盛合晶微前身），落户江阴高新技术产业开发区。长电科技有深厚本土根基，中芯国际看中江阴产业配套与长电后道优势，三方欲打造“国产黄金链条”。中芯长电起点高，以12英寸凸块加工切入先进封装赛道，成国内首家为14纳米芯片提供硅片凸块量产服务的公司，高通等是其客户。
然而，2020年底中芯国际被列入“实体清单”，中芯长电受波及。2021年，中芯国际出售股权，公司更名为盛合晶微，开启独立之路。此后，盛合晶微调整航向，成为面向全球的独立代工厂，押注三维多芯片集成封装，这是AI芯片“命门”所在。
资本嗅觉敏锐，2021年盛合晶微完成C轮融资成独角兽，2023年C+轮融资估值逼近20亿美元，2025年初逆势完成7亿美元定向融资。此轮融资中，无锡及上海两地国资参与，不仅是财务投资，更是产业链深度捆绑。
独立后的盛合晶微财务表现亮眼。招股书显示，2022 - 2024年营收从16.33亿元跃至47.05亿元，复合增长率69.77%；2025年上半年营收31.78亿元。在全球先进封测领域，盛合晶微是营收规模大、增速领先的头部玩家。市场份额也证明其地位，截至2024年末，其在大陆12英寸Bumping产能、12英寸WLCSP收入与2.5D收入均位列第一。
此次IPO募集资金，盛合晶微将投向三维多芯片集成封装等项目，扩充芯粒多芯片集成封装平台产能及配套凸块制造能力，这将夯实我国数字经济和人工智能产业底层硬件基础，助力其抓住市场窗口期，巩固主营业务优势。
江阴土壤：产业生态与政府培育
盛合晶微能在江阴成长，或许答案在江阴高新区5000亩的微电子产业园。这里产业链是自成循环的“圈”，长电科技总部在此，盛合晶微工厂毗邻，73家上下游企业环绕。2025年园区集成电路企业营收400亿元，预计2030年突破700亿元，新增2 - 3家上市企业，向千亿级园区迈进。
江阴市未来产业投资发展集团董事长费凯称，第三代半导体产业企业能在此找到供应链伙伴和合作客户，这是全产业链布局的意义。目前，园区承担9项国家级、省级重大专项，获7项国家及省部级技术成果奖，被评为国家集成电路封测高新技术产业化基地。2025年10月，韩国圆益IPS株式会社与江阴高新区合作，投资1.5亿美元研发生产半导体核心设备，投产后预计年产100台设备、年销售额超20亿元。
这种产业生态是江阴政府精准培育的结果。2021年盛合晶微因股权剧变，在江阴支持下加大投入、加速扩产。江阴深知半导体制造是资金与耐心的马拉松，其新国联集团下属金融板块投资多家在地集成电路企业，形成“以商引商、以投带引”的正向飞轮。
2026年，江阴落地首支集成电路AIC基金“江阴中灜产投扶摇战新股权投资合伙企业”，规模10亿元，由新国联集团等多方组建。该基金将配置于集成电路装备等前沿技术领域，以“长期资本”“耐心资本”陪伴产业发展。“十四五”以来，江阴高新区出台系列支持政策，设立产业发展基金，打造基金矩阵，建成15个国家级研发机构、载体平台。
“江阴板块”：三十年积淀与未来展望
盛合晶微上市让资本市场关注“江阴板块”。随着其挂牌，江阴境内外上市公司总数增至68家。此前4月10日，赛英电子登陆北交所，上市首日大涨120%，是无锡2026年A股上市第一股。短短11天内，江阴连获两个IPO，“A股第一县”地位凸显。
这份成绩是三十年积淀的结果。1996年底，江阴召开“资本经营工作会”，1997年2月兴澄股份挂牌，“政府搭台、企业唱戏、资本助力”的江阴模式形成。三十年间，江阴对资本市场理解不断深化，出台系列政策，如《“江阴板块”高质量发展五年行动计划》《关于进一步促进上市公司高质量发展的实施意见》等。2025年推出上市公司市值管理暨并购重组高质量发展行动方案，体现对资本市场规律的深刻洞察。
从产业结构看，“江阴板块”近九成为民营企业，是经济发展“压舱石”和科技创新“主力军”。过去江阴以传统制造业知名，如今盛合晶微、赛英电子等“科创生力军”崛起，集中在半导体等领域，科技成色足。盛合晶微加入，为“江阴板块”带来半导体先进封测资产，折射出江阴半导体产业集群纵深，构建起完整集成电路产业链。
2024年江阴GDP突破5000亿元，2025年达5272.18亿元，支撑这一经济体量的是68家上市公司背后的产业网络。从1997年第一家上市公司到如今68家企业，江阴证明县域经济发展靠的是对产业趋势的洞察和对营商环境的坚守。当68家上市公司产业网络持续运转，下一个从江阴走出的IPO或许并不遥远。
