进击的阿里云
2026年5月，一份美股13F持仓报告引起关注。著名投资人段永平管理的H&H; International Investment，一季度清空阿里巴巴256.05万股持仓，还清仓光刻机巨头阿斯麦、AI算力云服务商CRWV，大幅加仓英伟达成第三大重仓股，并新进特斯拉。段永平认为英伟达是AI算力底层核心芯片供应商，特斯拉是已形成产品闭环的现象级应用终端，而他公开表示“看不懂”阿里电商，“看不透”电商的护城河。
阿里云峰会上，首次以阿里云CTO身份露面的李飞飞，为阿里云打开新局面。此前4月，吴泳铭发布全员信进行组织调整，将通义实验室升级为通义大模型事业部，李飞飞接替周靖人出任阿里云CTO，成立集团技术委员会，吴泳铭任组长。这是阿里不到一个月内第二次与AI相关的重大组织调整，目的是为阿里当前的token战略服务。
2024年底，阿里云剥离通义大模型的To C团队，成为千问和淘天之间的“中间件”。过去三年，阿里云有诸多AI动作，此次阿里云峰会，其决心最大的动作是从芯片到上层应用全部面向Agent重构，并推出全新产品官网“千问云”。
阿里云转型会带来阵痛，因为电商业务是“潮汐式负载”，可通过弹性伸缩应对；而AI负载是持续性、高强度的算力消耗，两者资源调度逻辑不同。且Agent负载对算力的消耗呈指数级增长，阿里云需用一套底座满足千问训练和淘天推理的“无限需求”。李飞飞的核心能力在于“让算力跑得更快、更便宜”，他的任命或许意味着效率将成为阿里云业务发展的第一顺位。
阿里云正在“隐退”
2009年，阿里云成立，王坚任总裁。当时中国IT基础设施被“IOE”垄断，王坚认为按照阿里巴巴的发展速度，IT硬件扩容成本会拖垮阿里，去IOE与建立阿里云是一体两面。内部对王坚和云计算质疑不断，2012年王坚演讲时泣不成声。
2013年是转折点，阿里巴巴最后一台IBM小型机在支付宝下线，阿里云完成“飞天5K”项目并运营，此后阿里和蚂蚁金服完成数据迁移。阿里云成为阿里转型科技公司的招牌和第二增长曲线。
2023年初，张勇启动“1+6+N”分拆，阿里云被率先推出，但2023年12月不再推进独立分拆。2024 - 2025年，“1+6+N”逐步收紧，2025年8月，阿里云业务架构调整为四大板块，聚焦“电商”和“云+AI”。如今，阿里云在吴泳铭的AI布局中退居幕后，承担输送token的角色。
夹缝中的李飞飞
阿里的“生产token - 输送token - 应用token”对应“千问 - 阿里云 - 淘天”三条业务线和周靖人、李飞飞、吴泽明三位领导者。周靖人阅历“杂”，对阿里“全貌”理解深刻，2025年晋升为阿里合伙人；吴泽明资历老，离业务落地近，负责将千问和阿里云的能力转化为淘天的GMV；李飞飞背景“纯粹”，围绕“大规模数据的高效管理”深耕，出任阿里云CTO。
阿里云既是千问训练的算力底座，又是淘天AI化转型的技术供应商，李飞飞需平衡两条线的降本增效。2025年11月财报电话会上，吴泳铭明确基础设施使用优先级，这会挤占淘天业务在AI推理上的资源。
淘天从去年开始发力，蒋凡的营销投入让公众关注淘天，且淘天和千问App关系更紧密。吴泳铭将即时零售定为淘天未来核心战略，这一切都依赖阿里云。阿里云接近王坚期待的“公共服务”，但如今是千问和淘天间的成本优化链。2026财年Q4财报显示，集团经营现金流缩水，李飞飞需让阿里云更快、更便宜、更稳定。
