一，
缩量是好事！监管温和调仓，老登股逆袭机会在后面
大盘开始缩量了，上周总成交额有 17 万亿，平均每天大概 3.4 万亿，今天直接降到 2.8 万亿。这其实是个好信号 —— 市场热度降下来，后续调整就不用下狠劲，幅度也不会太大。尐程序：期权汇
再看沪深 300ETF，成交额也跟着减少，比昨天少了 100 多亿。这更能说明，大资金是靠抛售来给市场降温的，现在热度慢慢下来了，自然也就不用卖那么多了。这种用时间慢慢消化压力、换取后续上涨空间的方式，是最温和的调整模式，监管对市场的呵护之意特别明显。
整体行情没什么大变化，咱们继续保持原来的策略，耐心熬完这段调整期就行。
昨天我写了篇文章，讲了自己转向科技股投资的经历，里面说的都是我的真实感受 —— 投资千万别跟时代对着干，得与时俱进。但有些朋友误会了，以为我要彻底抛弃老牌蓝筹股（老登股）。其实我在文中说得很清楚：“关注科技的同时，我也会继续观察老登股，今年它们肯定有机会，而且机会不小，大概率要等题材股（小登股）这波行情走完。”
2026 年注定是靠交易节奏赚钱的一年，年初以来传统板块一直低迷，核心原因就是科技股太强，这种板块跷跷板效应会贯穿一整年。但跷跷板不会一直一边沉，老登股迟早有逆袭的机会。
另外，对于那些股息率已经达到 5% 的公司，大家一定要好好珍惜，这类标的抗风险能力强，后续机会值得期待。
二，
现在的 A 股有点拧巴！机会和风险对半开，操作得小心翼翼
当下的 A 股行情，看着特别拧巴，主要体现在这几个方面：
宽基指数的估值已经不便宜了。像上证指数、沪深 300 这些指数，市盈率都跑到了历史 80%—90% 的高位区间，说通俗点就是，跟过去比已经算贵的了。
但也不是所有股票都贵，还有不少没涨的行业和个股，估值还很划算，至少是合理偏低的水平，完全谈不上贵。
真正的场外增量资金，还没大规模进场呢。
现在国债收益率很低，这会变相提高股市的风险溢价，简单说就是，大家更愿意拿点风险换更高的收益了。
市场还没到全民疯狂的阶段，就算刚有点要热起来的苗头，就被降温政策按住了。
所以结论很清晰：
单看宽基指数的估值，现在的市场肯定不算便宜了；
但要是从资金动向、行业分化、个股差异来看，这种结构性行情里，依旧藏着不少机会。
也正因为这样，现在 A 股的操作难度比之前大了太多。毕竟现在不是 3000 点那种遍地机会的低位，市场的风险已经明显上升了。
当下得多琢磨琢磨：大盘会不会带着个股一起上下颠簸？
如果不是预判后面大概率还有增量资金进场，我会比现在谨慎得多 —— 当然，实际上我现在已经开始谨慎了。
所以我自己的选择就是：继续持股，但操作上必须小心翼翼，打起十二分精神来应对市场变化。
总之：
ETF 资金还在一个劲地往外砸，今天的抛售规模大概在 300 亿到 500 亿之间。而且这砸盘的路子很明确 —— 只要大盘或者相关板块敢冒头往上冲，就直接砸下去，核心目的就是继续给市场降温。
不过有意思的是，加杠杆炒股的资金，还在小幅度往上涨。也正因为这样，在市场成交额萎缩的背景下，行情风格已经开始慢慢发生变化了。
今天还是降杠杆政策正式落地的第一天，成交额果然如预期般降了下来，回到了相对正常的水平。单看 A 股的走势，今天这过渡还算平稳。反观港股那边，今天跌得比 A 股明显多了。
再看板块风格，题材股的炒作热度确实在减弱，但个股的整体表现还算健康，没有出现大面积崩盘的情况。
最后提醒一句：大家一定要记牢，那些白纸黑字改的几个字，看着不起眼，却足以改变很多投资者的一生。（全文完）
