期货市流动性危机

期货市场杠杆踩踏与流动性危机
CME、上期所连续上调保证金，高杠杆多头集中爆仓，触发程序化链式止损，形成 “下跌→强平→再下跌” 的死亡螺旋，半小时内抛单规模超 380 亿美元，部分时段出现流动性枯竭、报价断层。
交割端承压：COMEX 白银库存告急，暴跌本质含机构砸盘补库动作，短期交割违约风险上升，冲击贵金属定价公信力。